每个交易日留下当时看见的事实、结构解释、当前判断和可能推翻判断的条件。原判断不因后来结果被覆盖。
两市成交 1.63 万亿，较昨日 1.97 万亿明显缩量；指数微跌，但涨家数 2.9 千对跌家数 2 千、中位数 +0.31%，个股层面出现修复，且修复主要来自中小盘（中证1000 +0.55、中证2000 +1.01、微盘股接近 +1），权重端没有跟上（沪深300 -0.67、创业板 -1.1、科创50 -1.62）。上证低开后上坡回到昨日收盘价上方、午盘又下坡回到下方，日K 收在前一阴线的下影区间内，未能收复阴线实体，短期均线粘合向下。避险资金没有持续转向债市：国债ETF 全天无涨跌，日内一度大幅向上、尾盘快速回落。缩量修复成色不足，权重能否承接、均线能否由粘合转向走平，是这轮修复属止跌还是属中继的前提。
阅读全文成交从昨日 1.65 万亿放大到 1.97 万亿，涨跌家数恶化到 0.6:4.5、中位数 -2.2%——放量普跌，赚钱效应极差。上证跳空下杀、盘中跌超 2 后触碰前低 3850 附近收回，收跌 1.18 并留下长下影；宽基几乎全线跳空破位带长下影，沪深300 跌至今年三月末最低位范围。风格上小盘跌幅大于大盘（微盘 -2.72、中证1000 -2.12 对 上证50 -1.24、沪深300 -0.84），唯一例外是创业板 -0.49 跌幅最小。商品内部剧烈分化：石油 +2.6 一枝独秀，贵金属 -3.1、煤炭 -3.21。国债ETF 收跌 0.03，连续两天市场杀跌、国债都没有走强。放量破位后在前低获得承接，是修复起点还是下跌中继，尚未确认。
阅读全文成交 1.65 万亿较昨日 1.86 万亿进一步缩量、千家涨跌 0.9:4.1、中位数 -1.43%——极致缩量下的全面普跌，赚钱效应极差。上证低开后全天在昨日收盘价下方弱势震荡、日K勉强维持 5/20 日线，收敛小结构已走 7 个交易日；领先指数比上证低约 0.7、差距较昨日进一步拉大——指数靠银行硬撑、个股跌得更凶，跌幅从大盘宽基向小盘扩大，茅宁 -1.42/-1.39 加速下跌。国债ETF 收跌 0.03%、股债双杀，避险资产不再接棒；唯商品强势（石油 +2.7）。升波但未见反弹迹象，方向未选。
阅读全文成交 1.86 万亿较昨日 1.96 万亿缩量、千家涨跌 1.7:3.3、中位数 -0.6%——指数微涨靠权重，盘面普遍在跌；上证日K微涨弹上 5 日线、5 日线勾头化解下穿 20 日线走势，领先指数却比上证弱约 0.5（与昨日相反）。茅宁跳空低开、空头排列发散，国债ETF 日内创新高——机构先避险不抄底；小盘歇脚但日K结构仍远好于大盘。热点隐身、轮动迅速，缩量普跌下的指数微涨是弱平衡，方向未选。
阅读全文成交 1.96 万亿（昨 1.95 基本持平）、千家涨跌 3.2:1.8、中位数 +0.6%——指数收平附近、赚钱效应良好，是平衡市里偏强的一天；沪深300 -0.36%、创业板 -1.15%、科创50 -1.52%，权重与新质力继续阴跌、均线空头排列，微盘 +1.35% 上突创出新高，钱在往小处走。
阅读全文全天 2.05 万亿（昨 1.78 放量）、千家涨跌 2.2:2.7、中位数 -0.23%——隔夜外围提振下高开，盘中一路走低、午盘跌幅扩大，尾盘 -0.7% 附近反抽收窄；跌得多的不是权重，是小盘（500/1000 跌超 1.2%、科创50 跌超 2%），微盘 +0.44% 逆势翻红；AI/新质力方向领跌，是今天最主要的拖累。
阅读全文成交 1.78 万亿继续缩量、千家 1.8:3.5、中位数 -0.58%——连续第三天缩量调整、跌势收窄，宽基多数由跌转稳、微涨试探；微盘 -1.72% 高位补跌、小盘避风港松动，上是下未定。
阅读全文成交 1.82 万亿继续缩量、千家 1.5:3.9、中位数 -1.08%——缩量普跌、赚钱效应极差；上证收跌约 -1% 破位受 5 日线压制，创业板 -2.39% 跳空完全破位离开年线，修复暂时受阻。
阅读全文成交 2.05 万亿缩量、千家 3.3:2.0、中位数 +0.49%——指数缩量震荡、个股普涨赚钱效应良好；大小切换是修复中最明显的一天，传统行业强于科技，年线依旧压制。
阅读全文成交 2.15 万亿微增、千家 3.1:2.2、中位数 +0.49%——放量普涨、赚钱效应良好；小盘修复明显好于大盘，新旧主线都还没明确。
阅读全文成交 2.12 万亿微缩、千家 3.0:2.3、中位数 +0.19%；科创50 -1.85%、创业板 -1.41% 领跌——新质力退潮，小盘补位。
阅读全文成交 2.14 万亿放量、千家 3.3:1.9、中位数 +0.58%；科创50 +3.77% 领涨，新质力全面接管，修复初步确认成立。
阅读全文成交 1.82 万亿继续缩量、千家 2.9:2.4、中位数 +0.15%；大票补位（上证50 +1%、科创50 +1.71%），金融类成为稍微成型的领头羊。
阅读全文成交 1.84 万亿缩量普涨、千家 4.2:1.2、中位数 +1.54%；微盘近 +3% 创阶段新高、小票带涨，但轮动散乱、没有领头者。
阅读全文成交放大至 2.02 万亿元但跌家数占优（千家口径 1.4:3.9），中位数 -1.18%，上证下穿 20 日线；结构呈小票/老登抗跌、新质力领跌，避险与资源是最确定的两条线。
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